De nombreux concepts émaillent le marché de la cryptomonnaie. ROI, staking cryptomonnaie, ordre d’achat, ordre de vente, ATH… Mais l’un des plus importants… C’est aussi l’un des moins bien compris. Il s’agit de l’open interest (intérêt ouvert). Dans la suite de cet article, on vous propose de découvrir absolument tout ce qu’il faut savoir sur le sujet, afin d’être sûr d’avoir toutes les cartes en main au moment d’investir sur un actif numérique et surtout, être sûr de le faire au bon moment, pour limiter les risques de pertes. C’est parti !
L’open interest, mais qu’est-ce que c’est ?
Vous êtes novice dans le milieu du trading ? Vous avez entendu parler de certaines notions, notamment celle de “l’open interest” et vous aimeriez en apprendre un peu plus sur ce concept, ses éventuels avantages et surtout, comment l’appliquer à votre stratégie ?
L’open interest, c’est le nombre total de contrats dérivés qui sont en cours (cela peut être les contrats à terme ou les options) et qui n’ont pas encore été réglés, longs et shorts inclus. Pour faire plus simple et concret, l’open interest, c’est le nombre de contrats qui sont détenus par les acteurs du marché, à la fin de la journée.
C’est un outil qui fonctionne comme un élément de mesure du flux d’argent sur un marché. Cela permet ainsi d’évaluer l’activité et l’intérêt des investisseurs pour un actif en particulier. Mais, attention à ne pas le confondre avec le “volume de trading”. Cette métrique donne des informations sur le niveau d’activité d’un marché.
L’open interest lui nous offre une idée sur la liquidité et la profondeur du marché. Ainsi, si l’open interest est élevé, est important, cela signifie que le marché est actif, avec beaucoup de liquidité. Cela signifie qu’il est plutôt simple de pénétrer ce marché, ou d’en sortir (les ordres ne vont pas mettre trop longtemps à être validés).
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L’open interest sur le marché de la cryptomonnaie
Qu’en est-il de l’open interest sur le marché des cryptomonnaies ? Et bien, c’est tout à fait similaire. En effet, le marché de la cryptomonnaie est de plus en plus ouvert aux dérivés. Résultat, qu’il s’agisse de contrat à terme ou d’options sur Bitcoin, de nombreux concepts du trading “classiques”, se sont exportés sur le marché des actifs numériques.
Dans ce contexte, l’open interest sur le marché de la crypto, fonctionne de la même manière que sur les marchés traditionnels de contrats à terme et d’options. Ce dernier représente, là encore, le nombre total de contrats dérivés qui sont en cours et qui sont en attendre de règlement.
Un trader achète un contrat à terme sur Bitcoin (BTC). L’open interest (ou intérêt ouvert, en bon français) sur les contrats à terme sur Bitcoin, augmente. Dans le cas où l’investisseur revend, l’intérêt diminue. C’est aussi simple que ça ! Le montant total de l’encours, lui, se lit de manière classique. Plus il est élevé, plus l’intérêt des investisseurs et la liquidité le sont également. Tout savoir sur les crypto-monnaies ici.
Prenons un exemple pour que cela soit beaucoup plus concret :
- Un long est ouvert sur le dérivé du Bitcoin pour $5,000, sur le marché perpétuel. Alors, l’open interest augmente de $5,000. Si la position est clôturée, l’open interest diminue de la même valeur.
- Un short est ouvert sur le Bitcoin, de $5,000, sur le marché perpétuel. Alors, l’open interest du Bitcoin augmente de cette même valeur.
Comment l’open interest peut être utilisé pour analyser les tendances du marché de la cryptomonnaie ?
On a rapidement effleuré la question de l’utilisation de l’open interest pour l’analyse des tendances du marché de la cryptomonnaie. Mais entrons ici, un peu plus dans le détail et tentons de comprendre comment cette métrique peut être utilisée pour avoir une idée claire des tendances d’un actif, d’un marché en particulier.
L’open interest donne un indicatif sur le sentiment du marché
C’est peut-être le rôle premier de l’open interest en cryptomonnaie, il offre une indication sur le sentiment des investisseurs vis-à-vis d’un marché ainsi que sur la quantité d’argent en circulation. Un intérêt assez élevé est synonyme d’un marché éventuellement haussier. En revanche, un open interest assez bas peut être synonyme d’un marché qui se porte mal, baissier.
L’open interest un indicatif sur la partie volume et volatilité
Vous l’aurez compris, un intérêt ouvert assez haut, c’est signe de liquidité du marché. Mais, cela signifie également que le marché peut être assez volatil (plus qu’à l’habitude). En effet, si un grand nombre d’ordres sont clôturés assez rapidement, alors l’intérêt peut rapidement chuter, entraînant une augmentation du volume, mais aussi de la volatilité… Vers le bas.
L’open interest, c’est un indicateur sur le niveau des prix
Certes, l’open interest n’est pas l’indicateur de prix par excellence, ce n’est pas l’indicateur qui va vous dire que le prix va augmenter ou diminuer. Cependant, il peut être utilisé comme une tendance. En effet, l’open interest peut permettre de déterminer si un niveau ou une valeur donnée peut agir comme support ou résistance en cas de chute ou de hausse de la valeur d’un actif numérique !
Les avantages et les limites de l’utilisation de l’open interest pour Bitcoin et autres cryptomonnaies
En bref, vous l’aurez compris, l’open interest est une mesure utilisée dans les opérations réalisées sur les produits dérivés, comme les contrats à terme ainsi que les options. Cela sert à évaluer l’activité d’un marché et le sentiment général exprimé par les investisseurs autour d’un produit en particulier.
S’il présente quelques avantages clairs, il faut garder en tête que, comme tout indicateur (surtout dans le marché de la cryptomonnaie), ce dernier peut avoir quelques désavantages. Pour être parfaitement transparent sur l’outil, la pratique, on vous fait un petit récapitulatif :
Les avantages à utiliser l’open interest sur le marché de la cryptomonnaie
- C’est un très bon indicateur sur le sentiment du marché. En effet, une hausse de l’intérêt ouvert, ou une baisse de ce dernier vous permettent d’avoir des données chiffrées, simples à récupérer et à utiliser, pour avoir un aperçu de la situation du marché. Cela peut donc vous donner une indication sur l’intérêt (ou non) d’investir sur un token ou un contrat à terme.
- L’intérêt ouvert peut vous donner pas mal d’indications sur la valeur d’un actif. En effet, les fluctuations de l’open interest permettent de savoir si les investisseurs hodl (conservent leurs contrats), achètent ou vendent. Plus l’intérêt est élevé, plus il y a de personnes prêtes à se positionner sur l’actif ciblé.
- L’open interest enfin, donne de la data sur la question de la liquidité. En effet, un intérêt ouvert élevé pour un contrat à terme (ou des options), signifie que le marché est liquide, que de l’argent est en circulation. Cela peut entraîner un resserrement des écarts entre les cours acheteur et vendeur. A contrario, un intérêt ouvert faible peut signifier l’inverse !
Les limites à l’utilisation de l’open interest sur le marché de la cryptomonnaie :
- Malgré tout, l’open interest, ce n’est pas un indicateur magique, qui vous donne toutes les informations nécessaires pour investir sur tel ou tel actif. Premièrement, il indique le nombre de contrats, mais il n’indique pas si la majorité des traders sont haussiers ou baissiers. La possibilité d’avoir un intérêt ouvert élevé alors que les traders sont également répartis entre des positions longues et courtes est réelle.
- La plupart du temps, les données transmises concernant l’open interest, ne sont pas mises à jour automatiquement. Pire, elles ne le sont qu’une seule fois. En bref, cela peut signifier que les informations dont vous disposez, ne sont plus tellement à jour et que la situation réelle est totalement inverse à la situation des données que vous avez entre les mains.
- Cet indicateur n’est pas forcément donné à tout le monde. L’interprétation de l’intérêt ouvert avec d’autres mesures telles que le prix et le volume peut être complexe et nécessite une bonne compréhension du fonctionnement des marchés de contrats à terme et d’options. Les traders débutants peuvent avoir quelques difficultés à le comprendre, à le décortiquer.
- L’intérêt ouvert est un concept issu de la négociation de produits dérivés et peut ne pas s’appliquer directement à la négociation au comptant des cryptomonnaies. Il est plus pertinent pour le bitcoin et d’autres cryptomonnaies qui ont des marchés de contrats à terme ou d’options actifs.
Comment le Bitcoin open interest est-il calculé et interprété ?
Vous souhaitez investir dans le marché de la cryptomonnaie (mais via des contrats dérivés, comme les contrats à terme et les options) ? Si vous souhaitez vous positionner sur du Bitcoin (BTC), l’open interest peut-être un outil intéressant pour vous permettre de prendre les bonnes décisions, au bon moment. Voici comment il est calculé :
Création d’un nouveau contrat
La création d’un nouveau contrat à terme ou d’une nouvelle option, par un investisseur, signifie que l’open interest augmente d’une unité, d’un point. Plus le nombre de contrats créés augmente, plus l’intérêt ouvert augmente, laissant ainsi supposer un intérêt croissant de la part des investisseurs.
Clôture d’un contrat
Dans le même, un contrat à terme, ou un contrat d’option peut être clôturé. Dans le cas où des clôtures s’enchaînent, alors l’open interest va diminuer. Si le nombre de clôtures est supérieur au nombre d’achats, alors l’intérêt va chuter pour atteindre des plus bas.
Transfert d’un contrat
Un contrat peut également être transféré d’un investisseur, à un autre. Prenons le cas où le contrat en question est vendu par un investisseur à un nouvel acheteur. Cela n’accepte pas l’open interest. En effet, le nombre total de contrats en cours n’a pas changé.
Interprétation de l’intérêt en cours du Bitcoin
Mais comment interpréter ce type d’évolution ? Quelles sont les conséquences à tirer de l’analyse des tendances liées à l’open interest ? Il y a deux à trois conclusions à effectuer d’une éventuelle hausse ou d’une éventuelle baisse de l’intérêt ouvert :
- Une confirmation de la tendance : un intérêt ouvert haut, croissant, c’est une confirmation de la tendance d’un marché qui tire à la hausse. Cela peut avoir, in fine, un impact véritable sur le prix d’un actif numérique (même si, pour rappel, l’open interest ne se calcule pas sur le marché du trading comptant). A contrario, un open interest bas, accompagné d’une baisse de valeur, c’est la confirmation d’une tendance baissière.
- Une inversion de la tendance du marché : imaginons maintenant que le prix augmente… Mais que l’open interest diminue. Quelle conclusion en tirer ? Tout simplement, que le marché est éventuellement proche d’un plus haut, d’un sommet. En revanche, si le prix diminue ou a connu une baisse certaine et que l’intérêt ouvert est en hausse, alors le bottom (le point bas) a probablement été atteint.
- Une indication sur la solidité du marché : un open interest élevé indique qu’un grand nombre de capitaux sont investis dans les contrats à terme sur le bitcoin, ce qui peut être un signe de solidité du marché. Cependant, un intérêt ouvert extrêmement élevé peut parfois être un signe que le marché est trop étendu et pourrait être proche d’un retournement.
Encore une fois, les équipes Tokize insistent pour rappeler que l’open interest n’est pas et ne peut être utilisé comme la seule métrique d’analyse pour déterminer si l’investissement sur tel ou tel contrat à terme, ou contrat d’option peut valoir le coup. Il est préférable de l’utiliser en conjonction avec d’autres indicateurs et formes d’analyse. Mais lesquels ?
Les alternatives à l’open interest pour prendre ses décisions
Mais alors, vers quelles alternatives se tourner ? Quels sont les autres outils d’analyse, données qu’il faut utiliser pour avoir un aperçu plus général de la situation d’un marché (notamment celui des contrats à terme et des options) ? Pas de panique, on vous explique tout !
Le volume d’échange
C’est l’une des données les plus simples et les couramment utilisées par les investisseurs. Un volume d’échange élevé implique de la liquidité. Résultat, les ordres ne mettent pas longtemps à être passés, les investisseurs font circuler de l’argent sur le marché en question. Plus le volume est élevé, plus l’intérêt et l’activité le sont également. Au contraire, un volume faible, voire nul, suppose que personne ne souhaite se positionner sur le projet en question. Découvrez la meilleure plateforme crypto ayant le plus gros volume d’échanges.
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La capitalisation du marché
La seconde alternative à l’open interest, c’est la capitalisation du marché. La capitalisation, c’est la valeur totale d’une cryptomonnaie. Pour l’obtenir, on multiplie son prix en temps réel par l’offre totale en circulation.
Cela permet de déterminer la taille, l’importance, la valeur réelle d’un actif numérique. Une capitalisation trop basse signifie que l’intérêt pour le token est faible. Une capitalisation (vraiment) trop haute signifie que la valeur de l’actif numérique peut être surévaluée.
La liquidité
La liquidité du marché, que ce soit au comptant, à terme ou sur le marché des options, c’est l’un des indicateurs les plus essentiels du marché. En effet, cela permet de déterminer l’argent en circulation (généralement calculé sur 24h), sur le marché ciblé. Une liquidité élevée, c’est souvent le synonyme d’un marché sain, même si attention. Attention toutefois aux pics de liquidité, synonyme parfois de manipulation.
L’analyse du carnet d’ordre
Analyser le carnet d’ordres permet d’avoir des indications sur le sentiment global du marché. Pour rappel, le carnet d’ordre, c’est la liste des ordres d’achat et de vente qui ont été passés sur un marché en particulier.
Cela permet notamment d’avoir une idée des prochaines résistances (en cas de marché haussier) ou de support (en cas de marché à la baisse). Cela peut pousser les investisseurs à se positionner et donc, à éventuellement faire grimper l’intérêt ouvert.
RSI et Futures Basis
Le RSI (Relative Strength Index), c’est un indicateur de tendance, qui est utilisé par les investisseurs. Cela permet de mesurer la vitesse, les variations et la volatilité d’un actif numérique, de son prix. C’est un outil idéal pour comprendre sur le token en question est sur-acheté ou sur-vendu.
Ajoutons à cela le “Futures Basis”. C’est une métrique qui permet de mieux comprendre la différence entre le prix au comptant d’un actif et le prix à terme. Ce type de données peut fournir des indications sur le sentiment du marché et les mouvements de prix potentiels.
Conclusion sur l’open interest en cryptomonnaie
En bref, l’open interest, c’est un outil d’analyse qui est particulièrement intéressant, notamment si vous souhaitez investir sur le marché à terme ou le marché des options. Attention toutefois.
S’il offre de véritables indications sur le sentiment du marché (notamment du BTC), il faut bien garder à l’esprit que le marché est volatil et que, pour véritablement le comprendre, plusieurs données doivent être rassemblées et analysées.
Trader en se basant uniquement sur l’intérêt ouvert du marché à terme pourrait vous coûter cher. N’hésitez pas à effectuer vos recherches, à rassembler de la data autour du marché en question, à les faire parler. Ce n’est qu’alors, que vous pourrez prendre une décision, qui sera basée non pas sur une sensation, un sentiment, mais des chiffres.
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