La dynamique de marché introduite par la demande des ETF Bitcoin peut jouer un rôle dans l’unicité du halving de 2024.
Un ralentissement des flux entrants dans les fonds négociés en bourse sur le Bitcoin au comptant, combiné à un volume élevé de gains non réalisés par les traders, pourrait entraîner une pression baissière.
Les profits non réalisés lors de la récente hausse du Bitcoin augmentent la pression à la vente.
Un éventuel ralentissement des flux entrants dans les ETF spot Bitcoin dans les mois à venir pourrait entraîner une pression supplémentaire.
Des chiffres qui attirent l’attention
L’indicateur NUPL, ou Net Unrealized Profit/Loss, soutient l’analyse. Le signal d’alarme est le seuil de 0,7. Ce chiffre indique que les investisseurs pourraient être prêts à prendre des bénéfices.
En effet, le 17 mars dernier, l’indicateur NUPL a atteint 0,606. Il s’agit d’une hausse de 0,41 % par rapport aux jours précédents, malgré les récentes corrections.
Les ETF Bitcoin ont enregistré l’une de leurs plus faibles rentrées le 14 mars, avec seulement 132 millions de dollars d’activité nette. Il s’agit du niveau le plus bas en huit séances de bourse. Une baisse de 80 % était également constatée par rapport aux jours précédents.
Une éventuelle tendance à la baisse pourrait toutefois ne pas être aussi grave que les marchés baissiers précédents.
Les investisseurs institutionnels s’engagent généralement dans des stratégies de rééquilibrage de portefeuille. Ceci pourrait tempérer la volatilité plutôt que de l’augmenter.
La volatilité lors du dernier marché haussier en 2021 était de 120 %. Elle n’est plus que de 45 % aujourd’hui. Les prix ont dépassé leurs plus hauts niveaux historiques. Cela est dû à l’effet modérateur du rééquilibrage des portefeuilles.
Les ETF Bitcoin ont jusqu’à présent été très demandés. Les entrées nettes cumulées dans les produits cryptographiques ont dépassé la barre des 12 milliards de dollars le 15 mars.
Les initiés du secteur s’attendent à ce que la demande augmente à mesure que les sociétés de courtage accélèrent leurs vérifications préalables. Le but est de proposer des ETF Bitcoin à leurs clients.
Les mineurs se préparent déjà à l’impact
Les capitaux qui transitent par les ETF Bitcoin contrebalancent les effets négatifs des ventes des mineurs avant la réduction de moitié.
Le halving diminue la récompense pour l’extraction de nouveaux blocs de 50 %. Cette année, la réduction fera passer les récompenses des mineurs de Bitcoin de 6,25 BTC à 3,125 BTC par bloc.
Le coût du minage reste toutefois inchangé, voire augmente. Les mineurs améliorent généralement leurs opérations pour rester rentables après l’événement. Le coût de production moyen des mineurs de crypto-monnaies après l’événement pourrait s’élever à plus de 37 800 dollars.
Cependant, l’analyse de la performance du prix des mineurs depuis le début de l’année met en évidence les inquiétudes des investisseurs concernant les mineurs autour de la réduction de moitié.
Néanmoins, le coût moyen de l’extraction du Bitcoin est extrêmement variable.
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