Cours DAI

Cours du DAI

Moins connu que le Tether (USDT) ou l’USD Coin (USDC), le DAI (DAI) reste néanmoins un des stablecoins les plus répandus au monde. Mais qu’est-ce qu’un stablecoin et qu’est-ce qui rend le DAI unique ? Dans cet article, découvrez ce qu’est le DAI et comment la stabilité du cours du DAI est assurée.

DAI (DAI), c’est quoi ?

La crypto DAI est un stablecoin algorithmique. Découvrez ci-dessous l’origine et les bases du DAI.

Généralités

Le DAI est un stablecoin, ou « jeton stable », c’est-à-dire un type de crypto particulier. Habituellement, le cours d’une crypto fluctue en fonction de l’offre et de la demande et peut donc être très volatil. Le cours d’un stablecoin, quant à lui, ne suis pas librement la loi du marché. Des mécanismes sont mis en place pour que son cours suive celui d’une monnaie fiduciaire comme l’euro ou le dollar.

Dans le cas du DAI, son cours est adossé à celui du dollar américain. Cela signifie qu’à tout moment, la valeur d’un DAI est très proche de celle d’un dollar US. Le but est de proposer un actif numérique plus stable (moins volatil) que les cryptos classiques.

Au moment de la rédaction de cet article, le DAI est classé à la 12ème place des cryptos mondiales, avec une capitalisation de 6,5 milliards d’euros. Il est donc positionné entre la crypto Polkadot (DOT) (11ème avec 7,1 milliards d’euros) et la crypto Tron (TRX) (13ème avec 5,7 milliards d’euros).

Le DAI n’est pas le seul stablecoin du top 20 des plus grandes cryptos mondiales. On retrouve dans le classement :

• Le Tether (USDT) : 3ème ;
• L’USD Coin (USDC) : 4ème ;
• Le Binance USD (BUSD) : 6ème.

Histoire

Le stablecoin DAI n’a pas été créé par une seule personne. En fait, le DAI est le fruit d’une Organisation Autonome Décentralisée (DAO) baptisée MakerDAO. MakerDAO a été créée en 2014 par Rune Christensen. L’organisation MakerDAO est composée de nombreux membres à travers le monde. Pour rejoindre MakerDAO, il suffit de posséder son jeton de gouvernance, le Maker (MKR).

En décembre 2017, l’application décentralisée (Dapp) Maker Protocol a été lancée sur la blockchain Ethereum. Il s’agit de l’architecture qui sert de base au stablecoin DAI.

L’écosystème DAI s’est développé au fil des années. Aujourd’hui, d’après les données de MakerDAO, le réseau DAI comprend plus de 400 applications, notamment des wallets, des plateformes DeFi (finance décentralisée), des jeux, etc.

Suffisamment rare pour être souligné : le livre blanc du DAI publié en décembre 2017 est disponible en français !

Les spécificités du stablecoin DAI

Parlons à présent des caractéristiques du stablecoin DAI et de ce qui le distingue des autres stablecoins.

Le mode d’émission des nouveaux jetons DAI
L’émission de nouveaux jetons DAI est gérée par l’intermédiaire des « Maker Vault » ou « Coffre des créateurs » (anciennement connus sous le nom de CDP). Pour faire simple, un Maker Vault est un smart contract qui, par définition, s’exécute automatiquement et permet d’interagir avec Maker Protocol. Ainsi, le Maker Vault ne produit de nouveaux jetons DAI que si l’utilisateur dépose une quantité suffisante de collatéral en garantie.

Concrètement, imaginons que vous souhaitiez acheter 100 nouveaux DAI. Vous devez donc créer un Maker Vault et déposer un collatéral d’un montant au moins égal à 100 DAI. En échange de votre garantie, vous recevez les 100 DAI sur votre wallet. Lorsque vous voulez récupérer votre collatéral, vous devez rembourser les 100 DAI et payer les frais de stabilisation.

Ce mécanisme concerne l’émission de nouveaux jetons. En revanche, les jetons qui sont déjà en circulation peuvent être échangés sur les plateformes d’exchange classiques.

Un modèle vraiment décentralisé
Une des caractéristiques qui distingue le stablecoin DAI est son niveau de décentralisation.

Pour comparer, prenons le cas du Tether (USDT), un autre stablecoin adossé au dollar américain. L’entreprise centralisée en charge du Tether gère l’émission de nouveaux jetons et doit veiller à disposer des réserves d’argent nécessaires pour assurer la stabilité du cours de l’USDT.

En revanche, avec le DAI, il n’existe aucune entité centrale qui gère l’émission de jetons DAI. Au contraire, les utilisateurs qui souhaitent acheter de nouveaux jetons DAI doivent utiliser un smart contract pour déposer eux-mêmes un collatéral en crypto. C’est pourquoi on peut dire que le DAI a un fonctionnement décentralisé. Ce sont les smart contracts qui assurent que l’émission de jetons est garantie par un collatéral suffisant.

Un cours stabilisé par plusieurs cryptomonnaies
Certains stablecoins sont garantis par un collatéral fait d’une seule devise fiat ou cryptomonnaie. Le DAI a fait le choix de diversifier les collatéraux acceptés.

Au départ, le Maker Protocol n’acceptait que les collatéraux en Ethereum (ETH). Dès novembre 2019, la technologie a été améliorée pour intégrer également les jetons Basic Attention Token (BAT) et USD Coin (USDC). Aujourd’hui, le système DAI peut aussi recevoir du collatéral sous la forme de Wrapped Bitcoin (wBTC), de Compound (COMP), etc. De nouveaux types de collatéraux continuent à être ajoutés à la liste lorsqu’ils sont approuvés par les votes de la communauté MakerDAO.

Ce fonctionnement « multi-collatéral » permet de diminuer le risque et d’améliorer la stabilité du prix du DAI.

Quel est le nombre de DAI actuellement en circulation ?

D’après les données de CoinMarketCap, il existe au moment de la rédaction de cet article plus de 6,75 milliards de jetons DAI en circulation. Le nombre maximum de coins DAI qui pourront être mis en circulation n’est pas limité.

Le mécanisme de stabilisation du cours du DAI

Le cours du DAI est actuellement de [DAI-price]. Comme tout stablecoin, tout l’enjeu pour le DAI est d’assurer la stabilité de son cours par rapport à sa monnaie fiduciaire de référence, à savoir le dollar américain.

La prise de décision sur le réseau DAI
Comme indiqué plus haut, le DAI repose sur le Maker Protocol. Il s’agit d’un ensemble de smart contracts exécutés sur la blockchain Ethereum et qui orchestrent le fonctionnement du DAI. Le protocole Maker est donc le cœur du stablecoin DAI.

Le développement et l’évolution du Maker Protocol est géré par MakerDAO, c’est-à-dire par les détenteurs des jetons MKR. Les détenteurs de MKR sont donc responsables d’ajuster les variables de collatéralisation, de choisir les types de collatéraux et d’améliorer la gouvernance elle-même. Il suffit d’acheter du MKR pour pouvoir prendre part à la prise de décision. Le poids de chaque vote dépend de la quantité de MKR que possède le votant.

Entre autres, les détenteurs de MKR participent à la gestion des frais de stabilisation, qui contribue à la stabilisation du prix du DAI. En fixant un taux de stabilisation faible, MakerDAO peut favoriser l’ouverture de Maker Vaults. Cela encourage donc les utilisateurs à créer de nouveaux jetons et à augmenter l’offre en circulation. A l’inverse, en choisissant des frais de stabilisation élevés, MakerDAO peut freiner la production de jetons DAI.

Par ailleurs, différents mécanismes de stabilité des prix sont mis en place. Le livre blanc du DAI présente les dispositifs suivants :

• La définition d’un prix d’objectif ;
• Le mécanisme de rétroaction pour le prix d’objectif (TRFM, ou « Target Rate Feedback Mechanism ») ;
• Le paramètre de sensibilité du TRFM ;
• Le processus de rendement global.