La remontée du BTC à 42 000 dollars ne serait pas principalement propulsée par des liquidations de contrats à terme. Les récentes données contredisent en effet cette hypothèse.
Au cours des derniers jours, le Bitcoin a connu une hausse spectaculaire de 14,5 %.
La star des crypto-monnaies a ainsi atteint un sommet sur 20 mois à 41 130 dollars le 4 décembre dernier. Les traders et les analystes se sont livrés à de nombreuses spéculations.
L’impact des récentes liquidations sur les marchés à terme BTC
Une liquidation de 100 millions de dollars de contrats à terme sur le Bitcoin (baissiers) a été constatée récemment.
Toutefois, lorsque on examine les données sur les produits dérivés du BTC, on constate que l’action du marché au comptant est mise en évidence.
Le Chicago Mercantile Exchange (CME) négocie des contrats à terme sur le Bitcoin réglés en USD. Aucun Bitcoin physique ne change de mains. Ces marchés à terme jouent cependant sans aucun doute un rôle crucial dans l’évolution des prix au comptant.
L’ampleur même des contrats à terme sur le Bitcoin souligne le vif intérêt des investisseurs professionnels. Un intérêt ouvert global de 20 milliards de dollars a été constaté.
Au cours de la même période de sept jours, seulement 200 millions de dollars de contrats à terme sur le BTC ont été liquidés. Ce chiffre ne représente que 1 % du total des contrats en cours.
Celui-ci est dérisoire par rapport à l’important volume d’échanges de 190 milliards de dollars au cours de la même période.
Une activité accrue des baleines
Le CME est connu pour l’inflation potentielle de ses volumes de transactions. Son volume quotidien de 2,67 milliards de dollars aurait pu facilement absorber une liquidation de 100 millions de dollars sur 24 heures.
Cela a conduit les investisseurs à se demander si la récente hausse du Bitcoin ne pourrait pas être attribuée au ciblage de quelques baleines sur les marchés à terme.
On pourrait tenter d’évaluer l’ampleur des liquidations à différents niveaux de prix en utilisant des techniques de lecture de bandes.
Toutefois, cette approche ne tient pas compte du fait que les baleines et les teneurs de marché sont correctement couverts. Elle ne tient pas compte non plus de leur capacité de déposer des marges supplémentaires.
Le Bitcoin est monté en flèche et a atteint son plus haut niveau en 20 mois. Malgré cela, les marchés des contrats à terme et des options semblent relativement calmes.
Il n’y aurait en effet pas de raison d’anticiper une cascade de liquidations de contrats courts si le Bitcoin dépasse le seuil des 43 500 dollars.
